Конфликт интересов на рынке ценных бумаг

В статье исследована проблема применения легальной трактовки понятия «конфликт интересов», в том числе к правоотношениям на фондовом рынке. Рассмотрены такие понятия, как фидуциарные обязанности доверенного лица, спорность легального определения конфликта интересов через понятие личной заинтересованности. Обосновывается необходимость дальнейшего развития системы пруденциального регулирования, более конкретизированного определения критериев фидуциарных обязанностей доверителя на рынке ценных бумаг. Анализируется возможность внедрения в российскую практику подхода, применяемого в системе общего права. Согласно данному подходу только доказанность факта недобросовестного выполнения фидуциарных обязанностей, таких как лояльность, должная заботливость и информационная обязанность, может служить основанием для привлечения к ответственности при конфликте интересов, но никак не установление факта личной заинтересованности. В частности, с этой точки зрения рассматривается основополагающее правило системы общего права, применяемое на фондовом рынке, — полностью полагаться на информацию, предоставляемую брокером клиенту (т.е. ситуация, полностью противоположная подходу, сложившемуся в российском праве применительно к выявлению конфликта интересов), и ожидать, что он исполнит свои обязанности со всей компетентностью и должной осмотрительностью. Обосновывается большая эффективность подхода установления презумпции добросовестного выполнения доверенным лицом фидуциарных обязанностей и привлечения к ответственности лишь при доказанности факта обратного.

1. Данилов Ю. А., Абрамов А. Е., Буклемишев О. В. Реформа финансовых рынков и небанковского финансового сектора. — М., 2017. — 307 с.

2. Лубягина Д. В. Риск на рынке ценных бумаг (частноправовые аспекты): монография. — М.: Проспект, 2018. — 238 с.

3. Предпринимательское право. Правовое сопровождение бизнеса: учебник для магистрантов / отв. ред. И. В. Ершова. — М. : Проспект, 2018. — 848 с.

4. Селивановский А. С. Управляющий на рынке ценных бумаг: конфликт интересов // Закон. — 2011. — № 12. — С. 13—27.

5. Tuch A. F. Conduct of Business Regulation // The Oxford Handbook of Financial Regulation / Moloney N., Ferran E., Payne J., eds. — Oxford, 2015. — 565 p.